T. Waterer: lo scenario risk-on favorisce gli asset ad alto rendimento

Scritto il alle 10:10 da cmcmarkets

Forex Morning Comment a cura di Tim Waterer, Senior FX Dealer di CMC Markets.
 
I traders stanno iniziando ad intravedere la luce in fondo al tunnel e, con l’aumento delle probabilità di uno scenario risk-on (i leaders europei impegnati ad evitare lo scenario peggiore e dati macro Usa usciti al di sopra delle previsioni), inizia il processo di fuoriuscita dagli asset più difensivi per tornare a quelli che garantiscono maggiori rendimenti. Sul mercato valutario, un esempio è ben rappresentato dal calo progressivo del Dollaro Usa nei confronti delle principali monete, con l’Euro più vicino a quota 1,40 e il Dollaro Australiano  passato da 0,94 a 1,03: per questa settimana l’Aussie potrebbe muoversi ancora in una fascia compresa tra 1,0250 e 1,04 prima di raggiungere 1,05, qualora assistessimo ad una conferma della ripresa dei mercati azionari e allo scioglimento dei nodi che hanno attanagliato per mesi l’Europa. Un mutamento del quadro in senso pessimistico (proveniente ad esempio dai dati relativi al Pil cinese in uscita domani o da un peggioramento dello scenario relativo al debito sovrano) potrebbero viceversa modificare ancora le condizioni per gli investitori in un tempo inferiore ad un battito di ciglia.

FOREX MORNING COMMENTS
London – 17th October 2011
(Comments below have been provided by CMC Markets Senior FX Dealer Tim Waterer)

Traders are now seeing a light at the end of the tunnel in relation to the Eurozone trials and tribulations. Now with an ‘end game’ in sight, a pronounced shift has occurred out of defensive assets into those providing higher yield. Enter the Australian dollar, which has dusted itself off from its sub-parity plummet to 0.94 and is now sitting pretty around the 1.03 level.

In the past week investors have literally bought into the idea that heightened proactivity from the European leaders will avert the worst case scenarios priced in for much of August and September from actually playing out. Additionally, the economic data coming out of the US of late has been mildly encouraging, the latest example being Retail Sales on Friday beat forecasts.

So with financial markets still in ‘feel good’ mode, the US dollar has given up some hefty ground against its counterparts in the last fortnight. Euro is now heading closer to 1.40 than 1.30 and global equities are making nice forward progress.

What, if anything, lies on the radar which could upset the forward momentum of the market? Tuesday will give us a bunch of Chinese data including GDP, Industrial Production and Retail Sales which all have the potential to at least temporarily stop the risk-on phase should they come in on the low side of expectations. But the big story remains Europe and whilst traders are content that steps are being taken behind closed doors to avert catastrophe then the market will happily go about their buying business.

For the AUD, whilst ever equities are rising then the AUD will ride all the way with them. The longer we can go without renewed European negativity the sooner the AUD can move back to 1.05. Given that the currency has already rallied near 10c from October 4th we could see a consolidation period for this week in the 1.0250 – 1.04 range. However as we have seen the market sentiment can shift in the blink of an eye, so any retracement in the US equities market will see the AUD follow suit.

 

Commento Forex 17102011

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