M. Hewson: dopo il FOMC, gli investitori guardano agli utili societari

Scritto il alle 10:28 da cmcmarkets

Forex Morning Comment a cura di Michael Hewson (Senior Market Analyst di CMC Markets UK)

I risultati societari Usa positivi hanno contribuito a far accantonare temporaneamente le preoccupazioni per l’Europa, e il comunicato della FOMC ha dato una prospettiva dell’economia Usa un po’ più positiva. La Fed ha rivisto al rialzo le previsioni per la crescita e al ribasso quelle sulla disoccupazione. Il comitato è stato un po’ meno drastico rispetto ai tempi di una nuova stretta con più membri concordi sul 2014 come la prima data per questa misura.
I timori per l’inflazione hanno determinato un cambio di tono da parte della Fed e reso le prospettive di un nuovo QE meno probabili, e questo può sostenere il dollaro nel breve. Oggi i dati sulle richieste di sussidi settimanali di disoccupazione dovrebbero mostrare un modesto calo rispetto alla scorsa settimana.
Quanto all’Europa, in Olanda il parlamento oggi si riunisce per tentare un accordo per approvare il bilancio entro la scadenza del 30 aprile. In Germania c’è attesa per l’indice dei prezzi al consumo di aprile. In Gran Bretagna la notizia che l’economia si è contratta dello 0,2% nel primo trimestre, sembra non aver depresso gli investitori e l’indice nazionale della fiducia dei consumatori in marzo ha mostrato un aumento a un massimo da nove mesi.
Eurodollaro: continua il range trading all’interno del consolidamento triangolare. La rottura del triangolo rimane il primo modello e potrebbe indicare un movimento di 500 punti. Per superare i minimi dell’anno a 1,2630 è necessaria una rottura sotto 1,2975. Solo sopra 1,3400 si punta a 1,3495. DollaroYen: la fase al rialzo rimane intatta. Una chiusura settimanale sotto 80,70 ipotizza altre perdite verso 79,20. Il dollaro Usa deve tornare oltre i massimi a 81,85/90 per puntare a 83,30.

 

 

FOMC underwhelms markets as investors focus on earnings

 

Positive company updates in the past 24 hours have helped put concerns about Europe to one side in the short term, while last night’s FOMC statement painted a slightly more positive outlook for the US economy. Earnings are likely to remain in focus again today in the absence of significant economic data. The Fed upgraded its forecasts for economic growth, and revised downward their unemployment projections.

The committee was slightly more hawkish with respect to the timing of further tightening with more members coming to a consensus of 2014 as the earliest date for such measures. Concerns about inflationary pressures did prompt a slight change in tone from the Fed with respect to rising prices thus making the prospects for further QE much less likely, which could give the US dollar a boost in the near term.

Today’s release of the latest weekly jobless claims numbers are expected to show a small decline from last week’s surprise rise to 386k, dropping back to 375k. Despite the more upbeat tone from the Fed, Europe remains a concern and this is set to be borne out today in Holland as the Dutch parliament meets today in an attempt to try and agree some form of a consensus and pass a budget in time for the EU deadline on the 30th April.

With political divisions opening up across Europe pressure is building on Germany and the ECB to do more and rein back on the current austerity based approach. While this does appear to have prompted a slight shift in tone from Germany’s Angela Merkel, she pointedly ruled out any form of stimulus spending to boost economic growth, due to concerns about inflationary pressures. Today’s release of German CPI for April is expected to show inflation above target at 2.2%.

Yesterday’s surprise news that the UK economy contracted by 0.2% in Q1 appears to have been shrugged off by investors as a statistical quirk which will get ironed out in
the coming weeks, judging by how the news was received across the markets yesterday. The pound initially dropped back but soon recovered its poise. In data released overnight the latest Nationwide consumer confidence numbers for March showed that confidence levels rose to a nine month high from February’s 44 reading, coming in at 53, and reinforcing the sharp rise in UK retail sales seen last week. CBI retail sales for April are expected to show a slight decline from March’s flat reading, dropping to -4, though given increased consumer confidence there could be an upside surprise.

EURUSD – the range trading within the triangular consolidation continues as the single currency edges beyond the 55 day MA towards the trend line resistance at 1.3300 from the March highs. While there is lower line support on the triangle at 1.3040, there is also trend line support from the 1.3000 April lows at 1.3160. The break of the larger triangle remains the primary pattern and could well signal a 500 point move. To open up the lows this year at 1.2630 we need to see a concerted break below 1.2975. Only above 1.3400 targets the 200 day MA at 1.3495.

GBPUSD – despite a short lived dip to 1.6080 yesterday the cable continues to struggle around the 1.6170/80 resistance level and this remains the main obstacle to a move towards 1.6400. A failure to break above this resistance could provoke a deeper sell-off and delay any move towards 1.6400. Only a move below 1.6050 retargets the long term trend line support at 1.5900 from the January lows at 1.5235 which continues to act as support on the downside.

EURGBP – as suspected the 0.8220 area capped yesterday’s rally in the single currency and as such keeps the onus on the downside and a move towards the 2010 lows at 0.8065 as the next target. Only above 0.8220 would retarget the larger resistance at 0.8280 as well as trend line resistance at 0.8300 from the February highs at 0.8505.

USDJPY – upside momentum remains intact after last weeks close above the cloud support now at the 80.70 level. The yen continues to find support just above the 80.70 level which keeps the upward momentum intact and while above this level on a weekly closing basis the outlook remains constructive for the US dollar despite the low last week around the 80.30 level. A weekly close below 80.70 argues for further losses towards 79.20. The US dollar does need to break back beyond the two weeks highs at 81.85/90 to retarget 83.30.

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